미결제약정(OI)과 가격을 같이 보는 법: 4가지 경우로 정리

미결제약정(OI)이란

OI는 아직 종료되지 않은 선물 계약의 총량이에요. 계약에는 롱과 숏이 한 쌍으로 존재하며, OI는 한쪽만 세어요. 양쪽이 새 포지션을 열면 늘고, 양쪽이 기존 포지션을 닫으면 줄며, 한쪽은 열고 다른 쪽은 닫으면 그대로예요. 거래량은 일정 기간 거래된 양이고, OI는 남아 있는 계약량이에요. 달러 환산 OI는 계약량이 같아도 가격 변화만으로 달라질 수 있어요.

가격과 OI로 보는 4가지 경우

• 가격 ↑ + OI ↑: 가격 상승과 미결제 계약 증가가 함께 나타나요. 상승 추세에 참여가 늘어난 것으로 해석할 수 있지만, 새 롱만 늘었다거나 상승이 계속된다고 단정할 수는 없어요.
• 가격 ↑ + OI ↓: 가격이 오르는 동안 계약은 줄어요. 숏 커버링이 한 가지 가능성이지만, 가격과 OI만으로 손절·강제청산 여부나 상승 원인을 확인할 수는 없어요.
• 가격 ↓ + OI ↑: 가격 하락과 미결제 계약 증가가 함께 나타나요. 하락 추세에 참여가 늘어난 것으로 해석할 수 있지만, 새 숏만 늘었다는 뜻은 아니에요.
• 가격 ↓ + OI ↓: 가격이 내리는 동안 계약도 줄어요. 롱 정리가 한 가지 가능성이지만, 이것만으로 강제청산이나 하락의 끝을 확인할 수는 없어요.

OI가 급하게 늘 때 조심할 점

가격은 그대로인데 계약량 기준 OI가 빠르게 늘면 열린 계약이 쌓이고 있다는 뜻이에요. 다만 OI는 각 참여자의 레버리지 배수나 청산 가격을 알려주지 않아요. 높은 레버리지 포지션이 몰려 있다면 큰 가격 변동 때 연쇄 청산이 움직임을 키울 수 있어요.

같이 보면 좋은 지표

• 펀딩비: 양수면 롱이 숏에게, 음수면 숏이 롱에게 돈을 내요. OI가 늘면서 펀딩비도 크게 양수면 롱 수요 쏠림을 의심해 볼 수 있지만, 과열을 확정하는 기준은 아니에요.
• 롱숏 비율과 청산 현황: 계정 수 기준인지 포지션 규모 기준인지 확인하고, 집계된 청산 방향을 함께 살펴보세요. 전체 계약의 롱과 숏 수량은 서로 같아요.
• CVD: 호가를 가져가며 체결된 매수와 매도 물량 차이의 누적값이에요. 적극적인 주문의 방향을 참고할 수 있지만, 그 거래가 신규 진입인지 포지션 종료인지는 CVD만으로 알 수 없어요.

주의할 점

OI는 방향을 맞히는 신호가 아니라 "지금 움직임의 성격"을 읽는 도구예요. 짧은 시간의 변화는 잡음이 많으니 1시간·4시간 단위로 같이 보는 게 좋아요.

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※ 지표 해석은 일반적인 경향이며 투자 권유가 아니에요.